人民幣升值帶挈內(nèi)地香港股市勁升,“突破7是必然!”,專家料港IPO功能將快速恢復(fù)
美國聯(lián)儲局開啟減息后,人民幣匯率亦從7.1步入7.0時段。 本輪人民幣匯率從7月25日的7.28一路升值到9月30日的7.01,在中國(深圳)綜合開發(fā)研究院金融發(fā)展與國資國企研究所執(zhí)行所長余凌曲看來,匯率突破7是必然,并認(rèn)為人民幣升值還會繼續(xù)延續(xù);但亦有專家認(rèn)為人民幣升值應(yīng)該差不多了。
內(nèi)地出重招救市后,刺激人民幣升值,A股股市亦煥然一新,僅4天時間,A股市值就從74.98萬億增至84.86萬億,4天市值凈增約10萬億,股民人均增4.7萬。 昨(30日)A股開盤不足35分鐘成交額就已破萬億大關(guān),刷新歷史最快萬億紀(jì)錄; 港股方面,今日成交突破5,000億元,再創(chuàng)新高。
突破7是必然的 還有大量升值空間
至于人民幣匯率走向,余凌曲判斷稱應(yīng)該還會繼續(xù)升值。他分析指,首先現(xiàn)在升了不到5%,但過去積累的雙方價差更大,因此回歸可能才走了前面很小一步。用“一價定律”來看,同樣的商品在全球價格應(yīng)差不多一致,過去美國或歐洲積累了這么大的通貨膨脹,中國則幾乎沒有,從這么大的價格差來看,現(xiàn)在回歸的5%其實還比較少,因此繼續(xù)回歸的價值空間還比較大。在他看來,“突破7是必然的。”現(xiàn)在很多新的動力機(jī)制剛剛發(fā)揮作用,如美國才剛剛減息0.5,未來可能需要持續(xù)一年甚至幾年時間才能降到美國的正常水平。
▲至于人民幣匯率走向,余凌曲判斷稱應(yīng)該還會繼續(xù)升值。
同時,他從短中長期角度來分析,都對人民幣幣值有很大的支撐。短期利率走勢主要是看相對的利率水平,如美國利息高,國內(nèi)利息低,短期的跨境資本流動可能會帶動人民幣貶值;如果國內(nèi)利率高,美國利率低,那么跨境的資金要進(jìn)入中國,會帶動人民幣升值; 中期角度來看,中國貿(mào)易數(shù)據(jù)今年特別好,去年貿(mào)易順差也創(chuàng)歷史新高,這種情況下,貿(mào)易會對人民幣幣值有很強(qiáng)大的支撐; 從更長遠(yuǎn)的角度來看,雖然中國經(jīng)濟(jì)增速下滑,但仍然在5%以上,因此還是有比較大的經(jīng)濟(jì)增長潛力。
盧楚仁:人民幣升值應(yīng)該差不多了
不過,獨(dú)立外匯商品分析師盧楚仁指出,我覺得人民幣升值應(yīng)該差不多了。他分析稱,主要是內(nèi)地持續(xù)會有寬松貨幣政策,令人民幣有機(jī)會受壓,另外,美國聯(lián)儲局有機(jī)會循序漸進(jìn)減息,不會像市場期望大幅減息,因此令到美匯指數(shù)有機(jī)會反彈。如果以美元兌離岸人民幣計算,不排除會先升至6.9水平,然后再回落至7.15水平。
花旗銀行投資策略及資產(chǎn)配置部亦指,美元兌在岸人民幣跌勢或難以持續(xù),無論是3個月、半年及1年預(yù)測皆為7.2;長線預(yù)測為6.8。而花旗分析員維持聯(lián)儲局今年一共減息125個基點(diǎn)的預(yù)測,料今年11月及12月分別減息50和25個基點(diǎn)。
大新金融集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)及策略師溫嘉煒則指,根據(jù)聯(lián)儲局最新點(diǎn)陣圖,聯(lián)邦基金利率目標(biāo)到2026年將累計下調(diào)250基點(diǎn),而人幣由現(xiàn)時到今年底的高低位料介乎6.8至7.2。
人民幣價值在理性回歸
余凌曲告訴《星島》記者,與其說人民幣在升值,更準(zhǔn)確是人民幣價值在理性回歸。 如過去幾年以美國為代表,一直有點(diǎn)惡性通貨膨脹,即使進(jìn)入減息周期,其核心CPI還是3點(diǎn)多,高于發(fā)達(dá)國家理想的2%水平。 這么多年的通貨膨脹也令商品價格、服務(wù)價格相對于美元出現(xiàn)很明顯的上漲; 相反,中國則有通貨緊縮的傾向,如此便產(chǎn)生巨大價差。 他舉例稱,過去到美國留學(xué),一年50萬元人民幣就夠了,現(xiàn)在可能要100萬元人民幣。 現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)步入一體化,同一個商品服務(wù)在全球價格應(yīng)該是一樣的,所以應(yīng)該把差價打平,人民幣本身就需要通過價值回歸,來實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全球化效果。
他又指,本來人民幣早該升值了,但有利差存在,資本跨境流動減緩了人民幣回歸價值的路徑。他解釋稱,美元減息情況下,通過跨境資本流動來限制人民幣升值的動力機(jī)制就會少很多;同時國內(nèi)形勢也正發(fā)生變化,由于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈非常健全,全球很多商品的貿(mào)易離不開中國,今年中國的貿(mào)易順差也創(chuàng)出歷史新高。
香港資本市場的IPO功能會得到快速恢復(fù)
余凌曲表示,人民幣升值對金融市場的穩(wěn)定或蓬勃發(fā)展會有較大支撐。如從更多配置美元資產(chǎn)變成人民幣資產(chǎn),香港股市等其他金融市場都能有望快速發(fā)展。香港金融在股市方面重整之后,香港資本市場的IPO功能也會得到快速的恢復(fù),這便有利于企業(yè)去投資。同時,人民幣幣值提高之后,相當(dāng)于同樣的人民幣就可以買到更多的商品,這有助于做更多投資。
另外,這對中國企業(yè)走出去,如布局一帶一路,也是一個很大的促進(jìn)作用。他舉例稱,如中國企業(yè)在境外支付工資,假如原來需要支付1萬元人民幣,現(xiàn)在如果按當(dāng)?shù)刎泿趴赡苡?,000元人民幣就可以了。同時,本身人民幣幣值也是綜合國力的體現(xiàn),因國內(nèi)產(chǎn)業(yè)需要轉(zhuǎn)型升級,幣值穩(wěn)定其實對經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展有很大幫助。在這種綜合國力發(fā)展的情況下,我們也可以用好人民幣和金融市場,去獲得更多的國際金融資源、科技創(chuàng)新的資源來支撐發(fā)展。
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