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美聯(lián)儲(chǔ)日前宣布大幅減息50個(gè)基點(diǎn)，香港隨后緊跟美聯(lián)儲(chǔ)宣布減息，時(shí)機(jī)較市場(chǎng)預(yù)期為早，顯示美聯(lián)儲(chǔ)減息的國(guó)際影響已顯現(xiàn)。

過去兩年，美聯(lián)儲(chǔ)暴力加息，美元持續(xù)走強(qiáng)，亦帶動(dòng)了與美元掛勾的港元匯率較強(qiáng)。香港之所以在美聯(lián)儲(chǔ)減息后第一時(shí)間緊跟其后，將最優(yōu)惠利率（P）下調(diào)0.25厘至5.625厘，是近5年來首次下調(diào)P，背后與香港經(jīng)濟(jì)疲弱有分不開的關(guān)系。此前，美聯(lián)儲(chǔ)加息11次累計(jì)加了5.25厘，香港銀行無奈跟加了5次P息，累計(jì)加了0.875厘，令經(jīng)濟(jì)放緩雪上加霜。當(dāng)儲(chǔ)局終啟動(dòng)減息周期，成了及時(shí)雨，香港銀行自然急不及待跟減。首先，減息讓供樓人士可節(jié)省利息開支，減輕供樓壓力，有望提升準(zhǔn)買家入市信心。只要美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)減息，供樓平過租的情況將會(huì)出現(xiàn)，屆時(shí)吸引部分租客轉(zhuǎn)租為買，投資者也會(huì)入市買樓收租，刺激交投量和樓價(jià)上升，業(yè)界樂觀地指樓市或現(xiàn)轉(zhuǎn)角市。對(duì)中小企、零售業(yè)來說，有助減少其貸款利息負(fù)擔(dān)，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)有積極提振作用。

此外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)減息按下全球市場(chǎng)“熱啟動(dòng)鍵”，國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)行的基準(zhǔn)環(huán)境將發(fā)生系統(tǒng)性變化，深度影響全球資本流動(dòng)與資產(chǎn)定價(jià)要素。大類資產(chǎn)配置或?qū)l(fā)生重心轉(zhuǎn)移。過去一段時(shí)間美元的強(qiáng)勢(shì)走向亦令不少資金流入美國(guó)，隨著減息開始，或會(huì)進(jìn)一步縮窄美國(guó)與亞洲地區(qū)的息差，資金或會(huì)有重新回流到亞洲或中國(guó)市場(chǎng)的可能。日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一于今年8月亦曾經(jīng)表示會(huì)密切注視美國(guó)減息對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響，認(rèn)為會(huì)透過多種方式影響日本經(jīng)濟(jì)，包括外部需求及境外價(jià)格。美聯(lián)儲(chǔ)減息后，美元?jiǎng)荼剞D(zhuǎn)弱，在一定程度上緩解了人民幣和亞洲貨幣貶壓，中美息差逐步收窄，為人行提供了更大的放寬幣策空間。

與此同時(shí)，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家就警告，需要警醒美聯(lián)儲(chǔ)減息帶來的影響。“美元是我們的貨幣，但卻是你們的難題”，這是美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)約翰．康納利（John Bowden Connally﹐ Jr）的名言。2020年，美國(guó)開啟“無限量寬”貨幣政策，大量美元涌入全球市場(chǎng)，利用各國(guó)抗疫壓力搶購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。2022年，美國(guó)開啟“暴力加息”進(jìn)程，同時(shí)在全球制造沖突，從而讓美元大量回流，以此抽干了其他國(guó)家的實(shí)業(yè)資本。不僅如此，美聯(lián)儲(chǔ)減息還增加了全球債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)IMF的數(shù)據(jù)，截至2023年底全球總債務(wù)已達(dá)到313萬(wàn)億美元，為全球GDP的355%，為歷史最高水平。美歐減息后，各國(guó)更容易拿到借款，可能更多借債，擴(kuò)大債務(wù)水平，可能引發(fā)新一輪全球債務(wù)危機(jī)。

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