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黃金再創(chuàng)新高，現(xiàn)貨金價(jià)每盎斯曾突破2,480美元，高見(jiàn)2482.42美元；暫報(bào)約2,470水平，本周暫累升逾2%，本月至今更累升逾6%。綜合市場(chǎng)分析，金價(jià)急升背后源于多個(gè)原因。此外，更有大行預(yù)計(jì)金價(jià)有機(jī)會(huì)升至每盎斯3,000美元，即金價(jià)仍有逾兩成升值空間。

金價(jià)急升背后3大原因

原因1：美聯(lián)儲(chǔ)減息預(yù)期升溫

根據(jù)芝商所FEDWATCH工具顯示，9月減息0.25厘的機(jī)會(huì)率已升至93.3%，甚至有6.7%減息0.5厘。換言之，9月減息機(jī)會(huì)率已達(dá)100%。

原因2：特朗普當(dāng)選總統(tǒng)機(jī)會(huì)大增

特朗普遭遇槍擊事件后，令其當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)機(jī)會(huì)大增，間接利好金價(jià)向上，若特朗普勝選或?qū)⑼苿?dòng)寬松的貨幣政策，同時(shí)也加劇市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒。

原因3：各國(guó)央行需求增加

復(fù)雜的地緣政治和金融環(huán)境，使黃金于國(guó)家儲(chǔ)備管理變得更重要，預(yù)計(jì)黃金繼續(xù)受到中央銀行，作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的青睞。

美9月減息機(jī)會(huì)率達(dá)100%

隨著美國(guó)通脹數(shù)據(jù)放緩及聯(lián)儲(chǔ)局主席鮑威爾“放鴿”，表明毋須等到通脹降至2%才減息，根據(jù)芝商所FedWatch工具顯示，9月減息0.25厘的機(jī)會(huì)率已升至93.3%，甚至有6.7%減息0.5厘；換言之，9月減息機(jī)會(huì)率已達(dá)100%。數(shù)據(jù)又顯示，7月底的議息會(huì)議也有近7%減息0.25厘。

事實(shí)上，高盛及穆迪均認(rèn)為，聯(lián)儲(chǔ)局最快可在7月減息。其中高盛認(rèn)為，若減息理由明確，為何還要等7周至9月中才減息，而且月度通脹波動(dòng)較大，一旦通脹再現(xiàn)暫時(shí)的加速，就難以解釋9月減息，相反7月減息就可避免這種風(fēng)險(xiǎn)。該行又指，即使聯(lián)儲(chǔ)局從未承認(rèn)，但不可否認(rèn)他們有避免在美國(guó)大選前最后兩個(gè)月啟動(dòng)減息的動(dòng)機(jī)。

穆迪評(píng)級(jí)高級(jí)副總裁Madhavi Bokil則表示，通脹數(shù)據(jù)已證實(shí)了該行觀點(diǎn)，即第一季通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期是一次性的；同時(shí)勞動(dòng)力市場(chǎng)迅速降溫亦表明，緊縮貨幣政策影響正在加大，若聯(lián)儲(chǔ)局7月維持利率不變，勞動(dòng)力市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)一步走弱。

4大途徑追黃金升浪：

*實(shí)金

實(shí)金包括金幣、金條及金粒等

好處：可目測(cè)黃金品質(zhì)

壞處：

1. 需到金鋪或銀行買(mǎi)賣(mài)較不方便

2. 刮花黃金隨時(shí)影響價(jià)值

*紙黃金

紙黃金又被稱(chēng)為“黃金存折”

好處：只需透過(guò)銀行投資戶(hù)口即可購(gòu)買(mǎi)

壞處：不可觸摸實(shí)物，風(fēng)險(xiǎn)較高。

*黃金期貨

黃金期貨是一種金融衍生品，投資過(guò)程中不需要進(jìn)行交割實(shí)體黃金

好處：

1. 雙向交易，可以買(mǎi)漲，也可買(mǎi)跌

2. 在交易時(shí)間內(nèi)，隨時(shí)可以買(mǎi)賣(mài)

壞處：金價(jià)波動(dòng)大（因受?chē)?guó)際上各種政治、經(jīng)濟(jì)因素，以及各種突發(fā)事件的影響）

*黃金ETF

黃金ETF通常以股票的形式在證券交易所上市

好處：

1. 投資者無(wú)需購(gòu)買(mǎi)、保管或存儲(chǔ)實(shí)體黃金，可以透過(guò)證券交易所進(jìn)行交易

2. 股票可以隨時(shí)買(mǎi)賣(mài)，高度流動(dòng)性

壞處：

1. 需交管理費(fèi)用和交易費(fèi)用，對(duì)投資回報(bào)產(chǎn)生壓力

2. 價(jià)格波動(dòng)

惠理：受惠避險(xiǎn)及美元轉(zhuǎn)弱

另一方面，特朗普遭遇槍擊事件后，令其當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)機(jī)會(huì)大增之馀，亦間接利好金價(jià)向上，主因特朗普勝選后或?qū)⑼苿?dòng)寬松的貨幣政策，同時(shí)也加劇了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒。

惠理基金ETF業(yè)務(wù)高級(jí)策略師趙善德（Alex）預(yù)期，特朗普當(dāng)選將加快推動(dòng)聯(lián)儲(chǔ)局減息及實(shí)施寬松貨幣政策，而美國(guó)更強(qiáng)硬的對(duì)外政策可能會(huì)加劇全球的地緣政治不確定性，因此黃金受惠于避險(xiǎn)需求及美元轉(zhuǎn)弱，料將會(huì)再次挑戰(zhàn)歷史新高。

他又提到，復(fù)雜的地緣政治和金融環(huán)境，使黃金于國(guó)家儲(chǔ)備管理變得比以往任何時(shí)候都更加重要，預(yù)計(jì)黃金繼續(xù)受到中央銀行作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的青睞，并會(huì)重新將持有量分配到更合適水平，以應(yīng)對(duì)更高的市場(chǎng)危機(jī)和通脹風(fēng)險(xiǎn)。

即使預(yù)期金價(jià)在每次升穿歷史高位都會(huì)出現(xiàn)適度回調(diào)，但從技術(shù)面看，任何回調(diào)于2,300美元的強(qiáng)力支撐位上，均可為投資者提供良好的買(mǎi)入機(jī)會(huì)，反映黃金具一定的防守力。

瑞銀：黃金有追加投資空間

此外，瑞銀策略師Joni Teves在一份報(bào)告中表示，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱和聯(lián)儲(chǔ)局減息預(yù)期推動(dòng)下，黃金人氣大漲，認(rèn)為市場(chǎng)目前正處于心理關(guān)口2,400美元上方，但仍有上漲潛力，而且目前投資者持有的黃金部位不多，還有追加投資的空間。

該行亦提到，自俄烏沖突之后，隨著一些央行質(zhì)疑持有美元和歐元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的安全性后，許多央行轉(zhuǎn)而選擇用黃金來(lái)填補(bǔ)儲(chǔ)備。

花旗：資金流入黃金ETF

另一大行花旗早前更發(fā)報(bào)告指出，金價(jià)或升至每盎斯3,000美元。報(bào)告分析了聯(lián)儲(chǔ)局減息周期對(duì)貴金屬價(jià)格的影響，其中在過(guò)去4次減息周期，聯(lián)儲(chǔ)局啟動(dòng)減息后半年的年化對(duì)數(shù)收益率中位數(shù)為13%，過(guò)去2次減息周期的12個(gè)月回報(bào)平均為兩成以上，符合該行對(duì)金銀價(jià)明年中至明年底分別見(jiàn)每盎司2,800至3,000美元及每盎司38至40美元的目標(biāo)。

報(bào)告亦指，黃金ETF上月錄得連續(xù)12個(gè)月以來(lái)首度凈流入，本月趨勢(shì)持續(xù)，凈流入速度每月逾30噸，或預(yù)期43個(gè)月共減持925噸的趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)，對(duì)金價(jià)顯著利好。

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